Ett uteblivet kaos

Det är en märklig värld där ett enskilt företags beslut kan röna så stor uppmärksamhet, speciellt då företagets tidigare bedömningar inte har övertygat. När Lehman Brothers gick i konkurs bedömde Standard & Poor bolagets kreditvärdighet som stark. De så kallade subprime-lånen, som till stor del låg bakom finanskraschen, kunde genom olika paketeringar värderas som säkra. För bara en vecka sedan kunde USA stoltsera med högsta kreditbetyg, trots att landet undvek betalningsinställning med bara förskräckelsen. Under de senaste 20 åren har ett flertal rika västländer fått se sig nedgraderade av kreditvärderingsbolag. En färsk analys av AllianceBernstein visar att detta skett i stort sett utan effekt på landets räntor och finansmarknad. När nedgraderingar varit motiverade har marknaden i de flesta fall dessutom reagerat långt före kreditvärderingsföretagen. Varför dra stora växlar på notoriska felgissare som historiskt inte haft något inflytande? Nedgraderingens effekter är mer psykologiska än verkliga. För en redan pessimistisk amerikansk befolkning blir kreditbetyget ytterligare ett tecken på att något är fel. Att den kinesiska regeringen öppet gått ut med uppmaningar till USA om att städa upp i sina finanser förbättrar knappast situationen. Snarare blir det ytterligaren en påminnelse om vem som är stormakten på uppgång och vem som är på nedgång. Även innan finanskraschen drogs USA med svåra problem. En allt äldre befolkning, sjukvårdskostnader som skjutit i höjden och dyra krig i utlandet har tyngt de amerikanska statsfinanserna länge. Och nu verkar recessionen bita sig fast Det ekonomiska läget i USA är mörkt, om det råder ingen tvivel. Ett lite lägre betyg från kreditvärderingsbolagen är landets minsta bekymmer.